小鵬提交IPO申請:融資額仍待定 虧損兩年減半

干群芳2020-08-08 11:47

經濟觀察網 記者 干群芳 小鵬汽車籌劃在美IPO的傳聞終于落地。8月8日,小鵬汽車向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO文件,擬以代碼“XPEV”在紐交所掛牌交易,承銷商包括美銀證券、瑞信、摩根大通等。招股書顯示,小鵬汽車申請發行規模為1億美元,但小鵬汽車方面表示這只是例行披露的占位符,發行價區間和發行股份數未定,融資額也尚未確定。經濟觀察網記者從投資圈了解到,鑒于蔚來汽車股價表現良好,投資人士認為其IPO后市值可以期待。

繼蔚來和理想先后在美國上市后,小鵬汽車或將成為第三家在美上市的中國新造車企業,但蔚來和小鵬在紐交所上市,而理想則選擇了要求更低的納斯達克上交易所上市。資料顯示,紐交所上市標準和監管比納斯達克要嚴格一點,對企業規模和盈利水平的要求也更高一點。

小鵬汽車成立于2015年,其核心管理團隊包括UC優視聯合創始人及前阿里巴巴移動事業群總裁何小鵬、畢業于清華大學汽車工程系的夏珩與何濤、前摩根大通亞太區投行主席顧宏地等。IPO前,小鵬汽車管理層持股達40.9%,其中最大股東何小鵬持股31.6%;阿里巴巴集團持股14.4%,是最大外部股東;其他股東主要是小米、GGV紀源資本、晨興資本、高瓴、紅杉等。

小鵬汽車通過收購的方式獲得了造車生產資質,并在廣東肇慶自建工廠,目前其有小鵬G3和小鵬P7兩款車型在售。自2018年底啟動批量交付以來,小鵬汽車銷量一直位于新造車企業的頭部陣營,2019年排在蔚來和威馬之后位列第三,今年上半年名次下滑至第四,前三位依次是蔚來、理想、威馬。招股書顯示,截至目前小鵬汽車累計交付20707輛,截至7月底,小鵬G3累計交付量達18741輛;今年6月底開始交付的小鵬P7累計交付1966輛。

根據招股說明書,小鵬汽車2018年、2019年以及2020年上半年的營收分別為人民幣0.97億元、23.2億元、10.03億元,2019年營收實現了大幅增長;凈虧損分別為人民幣13.99億元、36.92億元、7.96億元,兩年半來累計虧損近60億元。今年上半年,小鵬汽車的毛利潤為-3611.6萬元人民幣,毛利率為-3.6%。與此同時,小鵬汽車研發投入不減,2018年、2019年以及今年上半年的研發費用分別為人民幣10.51億元、20.70億元、6.31億元。

截止2020年二季度,小鵬汽車賬上有現金類資產合計21.183億元。不過,在7月和8月份,小鵬汽車先后完成了近5億美元的C+輪融資和超8億美元的C++輪融資,緩解了小鵬汽車的資金壓力。IPO前,小鵬汽車預計共持有現金類資產超85億人民幣,現金儲備優于蔚來汽車和理想汽車IPO前的情況。對于接下來的產品規劃,招股書披露,小鵬汽車計劃于2021年推出一款智能電動A級轎車,未來還計劃每年推出一款智能電動汽車。

已經上市的蔚來汽車和理想汽車近期股價都大幅上漲。截至8月7日,蔚來報收13.42美元,相比6月1日上漲了215%,市值達159億美元;理想汽車7月30日IPO發行價為11.5美元,但上市當天開盤價為15.5美元,較發行價上漲了34.78%;上市一周以來股價整體呈上揚趨勢, 8月7日報收16.89美元,市值為141億美元。相比之下,小鵬汽車的目標市值是蔚來和理想的近三倍。

有投資人士表示,資本市場仍看好中國智能電動汽車市場,是新造車企業今年上半年集中IPO的主要原因,此外,新造車企業面臨規模的擴張,對資金的需求也將進一步擴增,私募市場難以滿足融資需求。除了蔚來、理想和小鵬外,其他銷量排名靠前的新造車企業也在籌備IPO,例如哪吒汽車公開表示將在2021年登陸科創板,威馬汽車日前也被曝最快年底登陸科創板。

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